宏观经济的持续向好，反映在上市公司层面，则是盈利能力显著回升。统计数据显示，截至2月13日，沪深两市已有2540家上市公司公布了2017年全年业绩预告。从预告类型来看，业绩预喜公司共1866家，占比达73.4%。
美股此前大跌带来的A股超预期调整已基本结束，当前外部乐观信息居多，对A股行情保持乐观。
戊戌狗年首个交易日，A股市场开门大“旺”。
2月22日，沪深两市早盘大幅高开，沪指开盘上涨1.20%，海南板块、银行、机场航运、传媒等大幅高开，涨幅均在1.5%以上。随后大盘在有色、建材、银行等板块走强带动下稳步攀升。
截至当日收盘，沪指收报3268.56点，涨幅2.17%；深成指报10658.94点，涨幅2.18%；中小板指报7270.95点，涨幅2.60%；创业板指报1677.76点，涨幅1.88%。两市合计成交3252.75亿元，较上一交易日的2368.59亿元明显放量。
市场分析人士表示，当前我国宏观经济稳中向好，为A股市场走好打下坚实基础，加之外围股市在春节长假期间表现良好，A股估值本身不高，调整之后已更具吸引力。这些因素叠加，共同支持狗年A股市场开门大“旺”。展望后市，A股市场结构性机会值得投资者关注。
坚实基础：宏观经济稳中向好
春节期间国内强劲的消费数据，显示出我国经济具有坚实的增长基础。仅从国内消费数据来看，狗年春节期间，受益于消费升级和春节过年习惯的转变，无论是电影还是旅游市场均出现了消费井喷格局。
数据统计显示，农历狗年初一至初五，电影票房累计收入为48.29亿元，同比增速高达65.5%，远超去年同期水平，而去年初一至初五，电影票房累计收入为29.18亿元，同比增速仅11.8%。国家旅游局数据统计，春节前四天（除夕至大年初三），全国旅游接待总人数累计2.87亿人次，同比增长11.1%，实现旅游收入累计3527亿元，同比增长11.6%。
中金公司策略研究表示，尽管春节期间的各项经济活动数据仍有待进一步披露，但从已有的部分数据来看，节日消费市场整体可能表现积极。这一方面反映了整体消费的韧性，另一方面，也表明中国消费市场的根基和增长重心在进一步下沉。该研究认为，中国自2014年以来在户籍制度、土地制度、地方政府行为激励等方面的系列举措，正使得中国三四五线的城镇化进一步深化，这可能是自2016年上半年以来中国经济增长的重要动力，未来仍将驱动中国经济在一定水平上更可持续地增长。
实际上，此前国家统计局公布的数据显示，2017年国内生产总值突破82万亿元，增长6.9%，CPI温和上涨1.6%。另外，2017年进出口增长14.2%，扭转了连续两年下降的局面，这一系列数据显示我国经济发展稳中向好的积极势头。
宏观经济的持续向好，反映在上市公司层面，则是盈利能力显著回升。统计数据显示，截至2月13日，沪深两市已有2540家上市公司公布了2017年全年业绩预告。从预告类型来看，业绩预喜公司共1866家，占比达73.4%。从预告净利润同比增长上限来看，将有239家上市公司年报业绩实现翻番。
“2018年，中国宏观经济仍将维持6.5%至7.0%的增长，消费仍有望维持10%以上的增长，工业增加值和固定资产投资的增速将略有回落，进出口将维持平稳增长，顺差略有增加。”方正富邦基金的研究报告预计，物价方面，CPI将有所回升，PPI将放缓。贷款增速和M2增速将继续回落。预计在2018年，至少是2018年的上半年，2017年所表现出来的宏观经济特征将大概率持续，甚至进一步被强化。
适宜氛围：外围股市企稳回升
2月初，受美股大跌影响，亚太股市以及A股市场曾一度出现快速大幅下跌。对此，央行日前发布的2017年第四季度货币政策执行报告表示，近期国际股市大幅振荡，一定程度上也与前期宽松货币政策导致股市估值较高有关，需要密切关注发达经济体资产价格变动对金融稳定的影响及其潜在的溢出效应。
不过，就在中国股市春节休市期间，外围市场整体表现良好，给A股市场开门“旺”创造了适宜的氛围。
春节假期期间，美股实现3连阳，如果算上春节假期前的几个交易日，美股更是6连阳。在中国春节假期开始的一周里，美股创下5年来最大单周涨幅。受此影响，2月21日，亚太股市表现强势，香港恒生指数收盘大涨1.81%，报31431.89点；日经225指数收盘上涨0.21%，报21970.81点；韩国KOSPI指数收盘上涨0.60%，报2429.65点。A股休市期间，恒生指数累计上涨3%。
海通证券策略研究员荀玉根认为，美股急跌对全球市场的短期冲击已逐渐褪去，特别是2月14日美国公布数据，1月CPI环比升0.5%，高于预期。由于CPI是影响加息的核心变量，该数据超预期，导致当天标普500、道指、纳斯达克反而上涨1.3%、1.0%、1.9%。荀玉根表示，沪港通与深港通全面开通后，A股与港股、美股的联动性已经明显上升，这源于北上资金作为边际增量资金对A股影响不断增加，而北上资金主要来自海外投资者，受到海外市场情绪影响较大，随着美股和海外股市止跌，A股也有望企稳。
“就近两周的全球股市行情来看，在美国和英国零售数据均疲软的情况下，全球股市整体走势依旧向上，反映出前期超调后，市场情绪处于温和回升状态。”中信策略研究表示，A股在节前三个交易日的行情也明显反映市场情绪好转，单从交易行为和投资者情绪来看，当前外部乐观信息居多，对A股行情保持乐观。
结构机会：新时代将有新机遇
今年是A股加入明晟MSCI的元年，根据中金公司估算，2018年A股纳入MSCI带来的资金流入规模在150亿美元到200亿美元左右。
“2018年最大的变化应该就是外资的进入，因为内资能动员的力量都已经动员的差不多了。特别是2017年6月份A股加入明晟MSCI指数并成为全球市场的一部分，对中国市场的核心资产带来很大的影响。” 东方港湾投资董事长但斌表示，从台湾、韩国的经验来看，加入明晟指数后海外的大钱都是围绕着两个市场中的核心资产来买的，因此加入明晟MSCI指数会让中国的核心资产更加强化，即会更加强化各行业龙头。
招商策略最新研报认为，市场会经历两个月左右的蜜月期。该研究表示，从行业策略角度来看，一季度经济数据仍有望超预期，在这样的良好经济数据预期之下，“周期+金融”的组合仍可能在接下来两个月内获得相对超额收益。全年成长股表现将优于价值股，但拐点将会出现在三季度。部分符合技术发展方向、市场地位、研发投入行业领先、估值和业绩匹配程度较好的成长型科技公司龙头非常稀缺，当下应该买入。
广发策略戴康团队表示，美股此前大跌带来的A股超预期调整已基本结束，建议A股投资者积极入场。在中性的流动性环境下，中小创的估值水平偏高，盈利和估值匹配度较低，这是中期风格难以切换的核心原因，A股中期风格依然应“以龙为首”。
“2018年是承前启后的一年，40年前我们迎来改革开放的制度红利，当下我们再次处在现代化经济建设新时代的起点。”融通基金投资总监邹曦表示。对于当前的中国经济现状及趋势，融通基金认为，基于“宏观周期波动、经济结构和产业政策、体制改革”三维度的分析体系来判断，中国经济具备充足的韧性，A股也将迎来一轮资产重估的新时代。
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