美联储7月议息会议即将举行，市场普遍预计本次将加息25个基点，这对国际金价有何影响？是进场的好机会，还是“诱敌深入”？国际金价何时再破2000美元/盎司？北京黄金经济发展研究中心与世界铂金投资协会联合邀约多位业内知名专家，一起为您解读最关心的贵金属市场数据和趋势。
分析人士一致认为，美联储持续加息令贵金属价格承压。
粤宝黄金投资总监宋蒋圳表示，美国6月非农就业数据低于市场预期，而私营就业数据（ADP）好于预期，ADP更市场化，反映了货币政策在末端流通时的影响，更具有参考意义。美联储认为就业依然旺盛，不会放弃加息政策。劳动力市场强劲和薪资增长保持在较高水平，使通胀具有顽固性。如果就业市场保持强劲，美联储可能10月底、11月初再次加息，这对国际金价将形成一定压力，投资者可以等待更好的建仓机会。
招金精炼交易部经理高伟则称，美国通胀数据持续下行，证明美联储通过加息的控制手段有效。下一步抗通胀在美联储货币政策中的比重可能会逐步减弱，意味着美元指数基本面可能开始走低，后期看涨贵金属价格。另外，随着人民币贬值压力进一步缓解，可能会对内盘贵金属价格产生一定打压。“自5月初以来，国际金价出现回落，国内金价跌幅仅约3%，而外盘金价跌幅超过9%。主要原因是人民币贬值幅度大，远超过美元指数升值幅度，导致两者汇率出现大幅偏离。美国经济复苏不及预期和中美货币政策差异是主要原因。”
但高伟也表示，虽然人民币和美元汇率总体上趋于一致，但可能出现阶段性不一致。未来回归方式不确定，可能通过美元大幅上涨或人民币大幅升值。无论哪种途径回归，都将对国内金价形成压力。如果美元大幅上涨，外盘黄金价格承压，内盘黄金价格可能呈现下行。如果人民币大幅升值，内盘黄金价格同样涨幅受限。
《中国黄金报》特约分析师赵忠彦则表示，长期看，金价上涨的可能性较高，全球性通胀趋势还未完全结束，货币贬值将延续较长时间。国际金价近两个月表现更像是上行过程中的价格调整，等待蓄积力量重新冲刺2000美元/盎司大关。国际金价有望延续自2005年开始的长期上涨趋势，短期内要参考市场因素，欧央行和美联储发言强硬，预计7月议息会议可能会继续加息25个基点，这可能导致国际金价存在下行压力。1900美元/盎司位置或提供强支撑，向上突破将面临1985美元/盎司和2000美元/盎司压力。
美国降息时间点未定下半年金价承压
在赵忠彦看来，美联储除7月加息25个基点外，年底之前可能再加息一次。但加息空间越来越狭窄。美国财政部可能继续发债，导致巨额赤字，而中国和日本购买美国国债的意愿似乎不高，可能给美国国内的银行业带来压力。“美国经济目前处于滞胀阶段，制造业和借贷成本上升，需求疲软，产出和就业回落。经济领先指标PMI（采购经理人指数）持续下滑，触发经济衰退的风险增加。虽然美国的CPI（消费者物价指数）连续下降，但美国政府未来可能需要支付更高的利息来偿还巨额美债，并为发行更多美债提供方便。在这种背景下，美联储在未来一年内降息的可能性将会增加。”赵忠彦说。
“在美联储加息周期是否转向的不确定性影响下，国际黄金价格可能在11月之前保持震荡。美联储加息空间有限，美国财政部发行大量国债可能给银行业带来冲击。预计国际金价在第二季度和第三季度可能相对维持稳定。”宋蒋圳补充说。
白银价格近期表现略强于黄金。在谈及白银市场走势时，高伟分析称，国际黄金价格和白银价格基本走势类似，但波动幅度不同。两者都具有金融属性，但白银的商品属性强于黄金，价格更容易受到大宗商品价格走势波动的影响，导致白银价格短期波动和涨跌幅度与黄金价格存在一定差异。
“当前美联储加息周期接近尾声，但降息时间尚不明确，市场预期可能在明年，下半年可能对国际黄金价格和白银价格有一定压制作用。”高伟说，但供需方面，白银作为商业水平的商品，光伏和新能源持续发展导致工业需求逐渐增加。数据显示，自2021年起，白银供应缺口逐渐扩大，全球库存迅速下降。供不应求的情况可能进一步支撑白银价格上涨。
此外，在交流中，世界铂金投资协会中国投资者拓展经理林万丛还透露，2024年上海铂金周预计将于2024年7月8日至12日在上海举办。作为主办方之一，世界铂金投资协会欢迎更多铂族金属产业链上的企业参与，共同打造上海铂金周，扩大中国铂族金属市场在全球的影响力。
赵忠彦则更是建议，铂金价格未来有较大增长空间。铂金具有广泛的工业用途，特别是在全球碳中和与碳达峰背景下，新能源领域的发展将增加铂金需求。白银也是一种不错的投资选择，但相对于黄金和铂金，其价格较低，资产比重较小。“ 建议个人投资者购买实物贵金属产品，特别是黄金和铂金，进行多元化资产配置。”
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